9月交割&三国减产 橡胶的历史会重演么？

从情人节过后就一直台阶式下跌的橡胶终于在近期止住了下跌的趋势，并且开始有了反弹的迹象。我们认为，近期的行情好转既有基本面因素，同时也是多空资金博弈的结果。

从去年9月之后一直上涨的天然橡胶保税区库存，从6月份开始进入去库存的过程。橡胶是一个季节属性比较强的期货品种，今年也是橡胶进入去库存最晚的一年。其原因是去年一波上涨的行情，导致了很多套利的现货在今年橡胶猛跌时依然到港交货。

另外，据消息称，泰国、印尼、马来西亚三国将于9月15日在曼谷再次讨论计划减产10%-15%以提振胶价。胶价下滑主要是由于需求减少所致，特别是天然橡胶中国需求下降，因此三国需要控制天然橡胶供应量。此外在三方橡胶理事会会议中还将讨论出口配额计划，以支撑胶价回暖。

如果此次三国会议真能够达成一致意见并付诸行动，将会直接影响未来橡胶价格。历史上，好几次因为减产现价，从而导致了一段时间内的胶价大幅提升!恰逢九月交割，去年橡胶的行情还会重演么?

从持仓量上分析，目前Ru1709的持仓量达到了历史之最，多空力量交织在一起，表明多空双方的分歧较大，多头认为目前处于价格低点，从技术面上看也缺乏进一步下跌的能量，但是空头认为目前沪胶升水较多，依然具有下跌空间。从时间上来说，9月份1709就要交割，八月份将进行限仓，为此，留给空头的时间不多了。